全球市值TOP10药企——辉瑞研发管线梳理
来源：博药/红辣椒
美国《PharmaceuticalExecutive》杂志每年都会发布一份全球制药企业50强（PharmExecTop50）名单。按照年度处方药业务销售收入排名，年前十强分别是辉瑞、艾伯维、诺华、强生、罗氏、百时美施贵宝、默沙东、赛诺菲、阿斯利康、葛兰素史克。其中，辉瑞以.43亿美元销售收入的绝对优势位居榜首。
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榜首，对辉瑞来说几乎是家常便饭。毕竟进入21世纪以来，辉瑞共屠榜18次，更是从年到年连续蝉联，名副其实的“宇宙药厂”。不过，宇宙药厂也不是常常如意，年因为产品危机排名滑至第3，年因为剥离成熟药品进一步从第3跌到了第8。年重回巅峰与新冠疫苗的现金回报息息相关。这个答案我们似乎可以先从辉瑞的发展史管窥一二。
从化学品小作坊到宇宙药厂
年，CharlesPfizer和CharlesErhart表兄弟俩在纽约布鲁克林的一座红砖楼房中创立了查尔斯辉瑞公司。早期的辉瑞是一家以生产化工产品为主要经营业务的化学品公司，药物作为化学品的一种也属于公司的经营范围之内。年爆发的南北战争给了辉瑞公司发展的机会，战争中辉瑞向北*提供了大量的酒石酸、碘、吗啡和氯仿等产品，公司随着战争的进展而迅速发展，成为美国国内较大的化学品生产企业之一。
年开始，辉瑞公司开始生产柠檬酸，依靠其带来的收入开始大量购置资产建设实验室。一战爆发后，生产柠檬酸的原材料酸橙进口严重受限，无奈之下辉瑞只能寻找替代品。改变来自食品化学家JamesCurrie，他在年发现，通过霉菌发酵将糖转化为柠檬酸的途径，柠檬酸生产不再掣肘于酸橙等水果，产量实现飞跃式增长。辉瑞没有为发酵生产柠檬酸技术申请专利，但其作为企业机密存在，为辉瑞在之后多年的发展和成长做出了巨大的贡献。
凭着柠檬酸发酵技术奠定的基础，辉瑞获得生产青霉素的优势。
二战期间，辉瑞向盟*提供了大量青霉素，诺曼底战役期间，盟*携带的青霉素有90%来自辉瑞。青霉素的成功让辉瑞展开了制药企业的道路，并以此经验进一步扩展到生产出其它抗生素。年，辉瑞研发合成了土霉素，并首次成立了销售代表队伍，开始从一家化工企业向专注研发的药品生产企业转型。结果证明该决策的正确性，当年辉瑞的总销量达到万美元，土霉素在两年时间贡献了42%的营收。此后的四环素等药物的成功研发都给辉瑞带来了巨大的经济利益。
时间来到20世纪下半叶，辉瑞紧随潮流开启多元化发展道路，业务范围从日用品、化妆品、护肤品、石油、金属材料甚至发展到宠物用品。这样多元的发展让其躲过了纯药企被收购的命运，但也极大地稀释了作为药企的研发投入。年开始，辉瑞新任CEOEdwardPratt意识到这个问题后，开启变革，果断剔除了不赚钱的业务，将公司资源集中于制药行业上，研发费用也从销售收入的5%增加至15%-20%，到其任期为止的年，研发投入增加到7.57亿美元。
研发费用到位后，辉瑞的研发产出也相当给力，比如高血压药物Minipress（哌唑嗪）、消炎药Feldene（吡罗昔康）、抗真菌药物Diflucan（氟康唑）、糖尿病药物Glucotrol（格列吡嗪）、抗生素Unasyn（氨苄西林舒巴坦）、心绞痛和高血压药物ProcardiaXL等。其中，年推出的Feldene成为辉瑞第一个销量达到10亿美元的产品，也是当时全球销量最高的处方消炎药。尽管如此，此时的辉瑞产品线依旧可以说是单薄，即抗生素和ALZA的改剂型产品。
直到年推出的降压药Norvasc（络活喜，氨氯地平），成为辉瑞的主力产品，在年全球销量为37.95亿美元。以及年推出的勃起功能障碍药物小蓝片“Viagra”（万艾可、伟哥），年其占据92%的市场份额，据统计在全世界，每秒钟就有四粒万艾可被患者服用。20多年来，万艾可一直是辉瑞的稳定收入来源。
也是因为络活喜和万艾可商业上的成功带来的底气，辉瑞开启了买买买之路。
年，辉瑞以换股方式作价亿美元收购了华纳兰伯特（Warner-Lambert）公司，一举成为全球第二大制药公司，并将最畅销的降血脂处方药之一的Lipitor（立普妥，阿托伐他汀）收入囊中，完成了自身心血管产品线的战略性完善。年，立普妥全球销售额为亿美元，成为医药史上第一个销量突破百亿美元的药物。
年，辉瑞再次豪掷亿美元收购了其合作伙伴法玛西亚（Pharmacia）公司，开启了“宇宙药厂”篇章。此次收购虽然有效地扩充了辉瑞的产品线，但其看上的关节炎药物Celebrex（西乐葆，塞来昔布）并没有复制立普妥的成功。
图片来源：《海外并购启示录－制药企业的并购迷思》
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年，辉瑞又以亿美元并购竞争对手惠氏（Myeth）公司，弥补自身作为化学制药领域出身的短板，进*生物制药领域。并购之后，辉瑞在生物制剂的在研产品线拥有6个疫苗和27个生物制品，成为全球领先的生物制药企业。
这三桩收购成为辉瑞史上最具有代表性的收购案例，其他的大型收购计划如阿斯利康、艾尔建均以失败告终。通过自身研发、收购、合作以及剥离，辉瑞成为一家纯粹地专注于创新生物制药业务的公司，并形成当前的产品管线。
产品管线广泛布局
个项目临床在研
根据辉瑞